Приближается день принятия решения о будущем Tribune Publishing

Alden Global Capital может получить полный контроль или принудительно продать компанию. Владелец LA Times мог сыграть спойлер. Или газеты Tribune можно продавать по частям.

«Чикаго Трибьюн» и другие газеты выставлены в международном аэропорту О'Хара в Чикаго. (AP Photo/Киичиро Сато)

Осталось всего две недели до запуска большей части Tribune Publishing. Будущее крупных региональных газет, включая Chicago Tribune и The Baltimore Sun, висит на волоске.

Как широко сообщалось, Alden Global Capital владеет 32% акций Tribune Publishing. Олден получил два места в совете директоров из восьми человек в ноябре и, по-видимому, оказало свое влияние на серию сокращений заработной платы и рабочих мест, а также на несколько увольнений руководителей.

По соглашению о приостановке деятельности Alden не может увеличивать свои акции до 30 июня. Затем открывается дверь для того, чтобы Alden получил полный контроль или форсировал продажу.

Меньше внимания уделялось тому, что результат мог определить еще один человек. Доктор Патрик Сун-Шионг, который купил Los Angeles Times у Tribune за 500 миллионов долларов. в феврале 2018 года также владеет чуть менее 25% акций Tribune. Он также находится под подпиской о невыполнении каких-либо действий с акциями до конца месяца.

Если Сун-Шионг связал свою судьбу с Олденом, 32 плюс 25 равняется контролю над компанией.

Сун-Шионг не прокомментировал право собственности Tribune Publishing. Через пресс-секретаря он отказался давать мне интервью. Сун-Шионг — ученый-биолог и предприниматель, чье состояние в основном связано с изобретением лекарства от рака. Пресс-секретарь сообщила, что в последнее время он был очень занят, работая над проблемой COVID-19.

Для меня это делает маловероятным, что Сун-Шионг захочет купить Tribune Publishing или приложить руку к ее управлению. Помимо покупной цены в 500 миллионов долларов, он вложил десятки миллионов в восстановление и расширение Times.

Это полная тарелка издательского дела. Учитывая послужной список Олдена по сокращению штатов и сокращению инвестиций в бумаги, которые он уже контролирует, можно предположить, что Сун-Шионг может благосклонно отнестись к альтернативе захвата власти белыми рыцарями, если таковая появится. Но эти объекты находятся далеко от его дома в Лос-Анджелесе.

Имейте в виду, что в прошлом году Олден сделал ставку на Gannett, в результате чего крупнейшая сеть в стране была куплена компанией New Media Investment, материнской компанией GateHouse. А Alden только что увеличил свою долю в Lee Enterprises, которой принадлежат газеты в 25 штатах, до 7,1%.

Таким образом, Алден потенциально получает прибыль, если кто-то другой покупает.

В Подробный обзор Сары Эллисон в Washington Post управляющего директора Alden Хита Фримана в начале этого месяца, Фриман не очень четко рассказал о своих бизнес-планах, но намекнул, что видит дальнейшую консолидацию отрасли, в которой Олден будет играть ведущую роль.

Альтернативой для Tribune Publishing была бы продажа своих газет по отдельности. Новый инвестор, бывший исполнительный директор издательства Мейсон Слейн, приобрел 7,9% акций. В годовое собрание компании 21 мая , он выступал за распродажу отдельных бумаг.

В Балтиморе пара состоятельных местных фондов при поддержке NewsGuild заявила о заинтересованности в покупке The Baltimore Sun и дошла как минимум до виртуальной встречи с руководством Tribune.

Множество известных жителей Мэриленда подписали петиции в поддержку продажи. На этой неделе несколько десятков выпускников Sun написали письма с просьбой о местном контроле, в том числе Сара Кениг из чрезвычайно успешного подкаста Serial.

Как сообщают оба Житель Нью-Йорка а также Нью-Йорк Таймс , в начале этого года пара журналистов-расследователей Chicago Tribune стучалась в двери по всему городу, пытаясь найти человека или группу, которые выкупили бы их газету у компании.

По моему 15-летнему опыту работы в отрасли, отдельные бумаги иногда продаются сетями, но обычно с существенной наценкой от 30 до 100% рыночной стоимости.

То, что местные покупатели могут быть найдены для большинства или многих из девяти рынков Tribune, кажется маловероятным, но не невозможным.

Еще одна финансовая особенность потенциального приобретения или распада Tribune Publishing заключается в том, что компания — в отличие от других публичных сетей, таких как McClatchy или Lee — практически не имеет долгов. Во-первых, у Tribune не было значительных заемных средств, а 500 миллионов долларов от продажи Los Angeles Times сделали ее богатой наличными.

Кажется, нет никакой вероятности, что реорганизация банкротства, расчищающая путь для перезапуска, станет частью предстоящего сценария.

Особая бизнес-проблема Tribune заключалась в том, что ее многочисленные изменения в собственности, управлении и стратегии работали против устойчивых инициатив, необходимых для разработки постепенного перехода от печати к печати плюс цифровое преобразование.

Журналистика Tribune, несмотря на то, что отделы новостей снова и снова сокращались, остается сильнее, чем во многих других сетевых отелях, и уж точно в любом из отелей Alden. Его торговые точки находятся в районах среднего и крупного размера и поэтому не подлежат голодный паек местных новостей так распространено в других местах.

Олден безразличен к моральному духу персонала, поскольку он расширил свои активы и сократил расходы. Но в издательстве Tribune Publishing, состоящем из профсоюзов, с мятежным настроением местных жителей NewsGuild и других, это может быть гораздо более негативным.

Ничто из этого, к сожалению, не гарантирует счастливый конец или вообще какой-либо конец давней истории Tribune о приключениях владельцев. Но, наверняка, скоро будет следующая глава.

Рик Эдмондс — аналитик медиа-бизнеса Poynter. С ним можно связаться по электронной почте.

Исправление: Олден владеет 7,1% акций Lee Enterprises, а не 13%.