«Лос-Анджелес Таймс» действительно продается?

The Wall Street Journal говорит «да», а ее владелец доктор Патрик Сун-Шионг говорит «нет». Кто-то должен быть прав.

Здание Los Angeles Times за забором за международным аэропортом Лос-Анджелеса, пятница, 10 апреля 2020 года. (AP Photo/Richard Vogel)

Итак, позвольте мне посмотреть, правильно ли я понял.

В пятницу днем, когда рынки на востоке готовились к закрытию, The Wall Street Journal сообщил о шокирующем - Доктор Патрик Сун-Шионг изучает возможность продажи Los Angeles Times и дочерней газеты The San Diego Union-Tribune. Он купил пару около трех лет назад за 500 миллионов долларов.

Пиксели едва оседали, когда Сун-Шион выстрелил в ответ . Нет, продавать не собирается.

Быстрый ответ журнала был стандартным: «Мы поддерживаем нашу историю».

Какая сторона была права?

Я поставлю свои деньги на то, чтобы статья в Журнале держалась. Вот почему.

Не углубляясь в анализ заявления Сун-Шиона за твитом, кажется, что здесь есть место для маневра. На данный момент он продолжает осуществлять сложный план расширения и переориентации, отброшенный назад из-за больших, чем ожидалось, потерь. Те, в свою очередь, усугубились пандемией.

Сун-Шионг, можно сказать, в деле, по крайней мере, до тех пор, пока где-нибудь в будущем он, возможно, не решит уйти. Скажем, если появится привлекательное предложение, которое пройдет все нормативные и финансовые барьеры.

Как правило, «изучение вариантов» — это код, означающий, что продавец хочет уйти, и справедливая цена предложения сделает это. Однако, по крайней мере, некоторые исследования заканчиваются без продажи — например, если продавец считает, что цена предложения слишком низкая и что он мог бы получить лучшую цену, подождав.

Опытный репортер журнала по сделкам со СМИ Лукас Альперт — с глубокими источниками в инвестиционном сообществе. Он и его редакторы не согласились бы с такой резкой новостью, если бы у них не было веских оснований быть уверенными в себе.

Взгляните на этот, казалось бы, ненужный абзац:

Г-н Сун-Шионг был в значительной степени сосредоточен на усилиях его иммунотерапевтической компанией для разработки вакцины от Covid-19, и у него было мало времени, чтобы посвятить его Times, говорят люди, знакомые с этим вопросом. «Ковид действительно вернул его в лабораторию», — сказал один из людей.

Да ладно, разве Журнал даже подумал бы опубликовать это без надежного внутреннего источника? Болтовня из вторых или третьих рук на улице не поможет.

Сейчас вряд ли наступили жаркие времена для устаревшей газетной собственности, но на ум сразу же приходят возможные покупатели.

Если бы Alden Global Capital объединила Times со своим реестром округа Ориндж и Группа новостей Южной Калифорнии Боже, у него 16-миллионный рынок в крупнейшем штате США.

Это какая-то франшиза.

Однако сможет ли такая комбинация пройти мимо антимонопольных регуляторов? Это ни в коем случае не наверняка. Даже если министерство юстиции согласится, частные интересы могут подать в суд, что потенциально затянет завершение любой сделки на месяцы, а то и годы.

Темной лошадкой, на которую стоит обратить внимание, является Hearst — огромная частная компания со значительным присутствием в индустрии развлечений и сильным газетным подразделением. Не говоря уже о том, что ему принадлежит газета San Francisco Chronicle, которая прекрасно сочетается с доминирующей газетой Лос-Анджелеса.

Возможны и другие варианты сделки — например, каким-то образом отделиться от Union-Tribune, как это сделал Олден с The Baltimore Sun на прошлой неделе, когда его предложение о покупке Tribune Publishing было принято.

Еще одно упоминание о бейсболе в истории журнала звучит правдоподобно. Сун-Шионг, как сообщает Journal, считает, что газеты «были бы лучше обслуживаемы, если бы они были частью более крупной медиа-группы».

Это отличный повод продать. Упражнения по стратегическому планированию, вероятно, показывают, что компании потребуется гораздо больше капитала и, возможно, новое руководство. Жестокие расходы на работу в качестве одиночки в цепном мире, вероятно, означают, что кто-то другой лучше возьмет на себя эту задачу, чем Сун-Шионг.

Именно по этой причине семья Грэмов продала The Washington Post Джеффу Безосу. Они ушли насколько они могли .

Учтите также, что если Сун-Шионг проголосует за продажу своего большая доля в Tribune Publishing в сделке с Олденом и разгрузить одну или обе калифорнийские газеты, что принесет массу новых денег, которые можно инвестировать в поиск следующего крупного проекта в области биотехнологий.