Кто такая семья Адамс и почему они покупают газеты дюжинами?

По мере того, как семейные владельцы газет волнами решают уйти из сложной индустрии, многие из них находят нового и нетерпеливого поклонника — скрытного Издательская группа Адамс.

Адамс из Миннеаполиса, которому едва исполнилось три года, собрал группу из более чем 100 небольших ежедневных и еженедельных журналов и покупателей по крайней мере в 15 отдельных сделках. В отличие от других крупных консолидаторов, они часто оставляют существующее руководство на месте, не навязывают готовые шаблоны контента и не начинают с сокращения отделов новостей редакторов и репортеров.

Компания была запущена в марте 2014 года путем покупки трех из четырех подразделений Американские консолидированные СМИ. К числу других заметных приобретений относятся газеты Idaho Falls Post-Register и Washington Post Southern Maryland Newspapers в 2015 году, а также 20 ежедневных и еженедельных газет уважаемых Газеты Pioneer News Group на северо-западе Тихого океана две недели назад.

Какие возможности видит клан Адамс, чего не видят другие? Лучшим показателем является то, что, по их мнению, в небольших городах общинные газеты все еще имеют сильное местное представительство и могут процветать.

Я говорю «наилучшие признаки», потому что члены семьи, кажется, никогда, никогда не говорят со СМИ об издательском предприятии или многих других направлениях своего бизнеса.

На простом веб-сайте Adams Publishing не указаны руководители главного офиса или номер телефона. В пресс-релизах о серии приобретений контакт с Адамсом не указан.

Патриарх Стивен Адамс, которому около 80 лет, занимается этим давно — с момента окончания Стэнфордской школы бизнеса в 1962 году. Сначала он собрал компании наружной рекламы, затем группу местных банков.

В частности, Адамс начал и до сих пор является директором огромной сети Camping World/Good Sam, состоящей из дилеров и продавцов туристического снаряжения (в настоящее время очень заметный «представляющий спонсор» чемпионатов лиги MLB).

Одно можно сказать наверняка: Адамсы заряжены.

По оценкам, состояние семьи превышает миллиард долларов. В 2005 году Стив Адамс и его жена пожертвовали 100 миллионов долларов Йельской музыкальной школе, о чем он рассказал три года спустя в статье Wine Spectator о своих виноградниках в Калифорнии и Франции.

У Адамса четверо сыновей. Второй, Марк Адамс, является генеральным директором издательской группы.

Издатель Minneapolis Star Tribune Майк Клингенсмит сказал мне, что никогда не слышал ни об одном из них, пока в 2016 году издательство Adams Publishing не начало покупать пригородные еженедельники вокруг метро Миннеаполиса. Позже у него было несколько деловых встреч с Марком.

Марк Адамс

Марк действительно сделал исключение из обета публичного молчания, когда примерно год назад выступал на ежегодном собрании семейных владельцев Ассоциации внутренней прессы. Копия его PowerPoint попал в Интернет, и он участвует в программе Мега-конференции национальных средств массовой информации в феврале в Сан-Диего.

Вряд ли это откровение, но разговор, по крайней мере, дает представление о работе и привязанности семьи к газетному бизнесу. Право собственности разделено поровну между отцом Стивом и четырьмя сыновьями. Они образуют совет вместе с «двумя внешними директорами, связанными семейными узами». Прошлой осенью в компании работало 1600 человек, и с тех пор их число увеличилось.

Компания стремится к марже прибыли в размере 15 процентов EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), сказал Адамс. Он удерживает корпоративные расходы на уровне мизерных 1,25% и верит в «инвестиции и участие местного сообщества».

Привлекательность газет? Адамс упоминает, что они не в фаворе и доступны по «низкой мультипликаторной стоимости». По словам Адамса, у местных брендов и эксклюзивного местного контента большое будущее. (В его презентации нет упоминания о цифровых технологиях, а веб-сайт компании иллюстрируется стопкой газет).

В разговоре с группой Inland Марк упомянул, что он является «медиа-семьей в третьем поколении». Его дед, Седрик Адамс, был большой местной знаменитостью, когда я рос в Миннеаполисе, вел популярное радиошоу, вел колонку в Minneapolis Star и озвучивал рекламу на национальном телевидении и радио.

На последнем из внутренних слайдов есть фотография улыбающегося Седрика в карнавальной спортивной куртке карнавального зазывалы, позирующего с Джейн Мэнсфилд .

Можно предположить, как сын Стив стал таким же сдержанным, как Седрик был ветчиной. Но Стив тоже делал нечастые исключения из семейной нормы молчания.

Он сотрудничал в статья Yale Daily News о подарке музыкальной школы, объяснив, что у него появился интерес к музыке только после того, как в 55 лет он занялся игрой на фортепиано в качестве хобби. Он хотел, чтобы музыкальные специальности имели лучшее оборудование и учителей и не были обременены долгами по студенческим кредитам, их, чтобы продолжить профессиональную музыкальную карьеру. Он сделал запись о ранее анонимном подарке, чтобы побудить одноклассников делать щедрые пожертвования.

В статье цитируется однокурсник из Йельского университета, который говорит, что Адамс смог добиться успеха в различных областях, которые он не обязательно хорошо знал, объединив воедино ранее изолированные малые предприятия — будь то общественные банки или снаряжение для кемпинга. Нынешнее внимание к самым маленьким газетам, рассредоточенным по всей стране, соответствует этой модели.

Когда Стив Адамс получил награду выдающегося выпускника Стэнфордской школы бизнеса в 2006 году, он выделил четыре основных принципа за его инвестиции, которые перекликаются со слайдами Марка, сделанными десятью годами позже:

— Во-первых, бизнес должен вестись в отрасли с достаточной активностью покупателей и продавцов, что позволяет четко установить стоимость.

— Во-вторых, инвестируйте в легко определяемые центры прибыли, без больших… накладных и косвенных затрат.

— В-третьих, инвестиции должны иметь возможность привлечь ряд кредиторов. Одного кредитора, осуществляющего разовое финансирование, недостаточно. Несколько кредиторов обеспечат гибкий и ликвидный рынок для инвестиций, когда придет время покупать или выходить.

— В-четвертых, возможность должна иметь многие характеристики франшизы; а именно, защищенная территория, неэластичный спрос, неравные условия игры и сложные барьеры для входа».

За короткое время работы операторами Адамы получают хорошие отзывы, даже цитируемые в исследование Университета Северной Каролины , как частичное противоядие от тревожной тенденции роста пустынь новостей по мере того, как газеты сообщества ослабевают.

Президент Inland Том Слотер сказал мне: «Они не похожи на компании, которые полагаются на сокращение расходов… В своей модели они часто оставляют менеджеров и персонал на месте».

Таков был опыт Роджера Плотоу, редактора и издателя почтового реестра Айдахо-Фолс в течение 17 лет, когда семейные владельцы продавали. Он все еще там два года спустя и был назначен президентом региональной группы Адамса.

«С ними очень просто и легко работать… — сказал мне Плотоу в телефонном интервью, — ни в коем случае не микро-менеджеры… У них есть четкие ожидания (в отношении финансовых результатов), но как вы этого добьетесь, зависит только от вас».

Навязывание стандартного веб-шаблона, как это делает большинство консолидаторов, добавил Плотоу, просто не является методом Adams Publishing, но они доступны для совета или помощи в заключении наилучшего предложения, когда необходимы обновления.

Грегг Джонс, чья семья год назад продала Адамсу Greeneville Sun и другие газеты Jones Media вопреки его возражениям, также решил остаться и может сказать о компании только хорошее. Как и Плотоу, он стал региональным президентом.

«Я работаю усерднее и получаю удовольствие больше, чем когда-либо…» — сказал мне Джонс. «Мы хотим, чтобы такие люди покупали газеты».

В переписке по электронной почте Майк Гульотто, президент Pioneer, сказал мне, что он был в недельном туре, знакомя с руководством Адамса в различных объектах, и был приятно впечатлен.

Гуглиотто писал: «Как и у Pioneer, у них есть справедливые ожидания в отношении эффективности бизнеса, но они не руководствуются в первую очередь целями с более высокой прибылью (опять же, это не означает, что они не ожидают справедливого возврата своих инвестиций). И есть преимущества в том, чтобы быть семейной компанией, которая признает ценность общественных газет и то, что они должны представлять, даже в изменяющихся условиях бизнеса».

Gannett, Tronc и New Media/GateHouse были крупными игроками в области консолидации в течение последних нескольких лет, а также есть частные компании, такие как Ogden Newspapers. готов купить, когда другие уходят.

Что касается Адамса, то у него явно достаточно наличных денег и доступ к кредиту, чтобы купить гораздо больше недвижимости, если они того пожелают. Будут ли они? Аналогичную оценку стоимости франшизы предложил Уоррен Баффет пять лет назад. поскольку его BH Media начала покупать газеты среднего размера. Однако Баффет превратился менее оптимистичен в отношении отрасли в последнее время.

В поисках комментариев я нашел главный офис всех предприятий Адамса («Офис Адамса») в Роксбери, штат Коннектикут, где вежливая женщина сказала мне, что Марка Адамса там нет, но она знает, где его найти, и может передать сообщение. На звонок, разумеется, не ответили.

Исправление: имя Грегга Джонса было написано неправильно.